Пол Кругман учился в Йельском университете, докторскую степень получил в Массачусетском технологическом институте в 1977 г. Преподавал в Йельском университете (1977-80), Калифорнийском университете (в Беркли, Лондонской школе экономики, Стэнфордском университете (1994-96), Массачусетском технологическои институте (1996-2000). С 2000 г. - профессор Принстонского университета.

Кругман ‑ экономист с мировым именем, создатель новой теории международной торговли. Он выступает за государственный контроль над потоками спекулятивного капитала. С 1979 г. он сотрудничает с Национальным бюро экономических исследований, с 1986 г. входит в наблюдательный совет Института международной экономики.

С 1988 г. Кругман ‑ член Группы тридцати, международной организации, объединяющей финансистов и экономистов. Цель группы - углублённое изучение финансовых и экономических проблем; анализ последствий решений, принятых в этой сфере, на общественный и частный сектор.

Пол Кругман является членом Американской Академии искусств и науки, почётным членом мюнхенского Центра экономических исследований. Автор многих книг и научных исследований. С 2000 г. ведет аналитическую колонку в газете "Нью‑Йорк таймс". Он награжден медалью Кларка (1991), лауреат премий Адама Смита (1995), Ректенвальда (2000) и принца Астурийского (2004). Лауреат Нобелевской премии в области экономики 2008 года.
   

Имя Пол - английская форма латинского имени Paulus, происходящего от прилагательного со значением "маленький". Имя Робин - средневековое уменьшительное от имени Роберт, которое происходит от германского Хродеберт, что означает "яркая слава". Фамилия Кругман переводится с немецкого как "трактирщик".