Лэнг окончил среднюю школу "Таунсенд Харрис" в Квинсе. В 15 лет он был принят в качестве стипендиата в Свортмор-колледж в Пенсильвании, где в 1938 г. получил степень бакалавра. Он получил степень магистра экономики в Школе бизнеса Колумбийского университета в 1940 г. Лэнг также изучал машиностроение в Бруклинском политехническом институте (1940-41).

В 1951 г. Лэнг основал компанию REFAC Technology Development Corporation. REFAC владел множеством патентов, относящихся к банкоматам, системам проверки кредитных карт, сканерам штрих-кодов, видеомагнитофонам, кассетным плеерам, видеокамерам, электронным клавиатурам и др. Корпорация подала тысячи исков против других компаний для обеспечения лицензионных сборов или внесудебных соглашений.] Такую деловую практику часто критиковали как патентный троллинг.

В 1981 г. Юджин Лэнг создал фонд "У меня есть мечта", который помог огромному количеству бедных детей во всём мире получить образование. Обучение трёх его собственных детей также спонсировалось этим фондом. Это единственное, что Лэнг дал своим детям. После того как его отпрыски закончили колледж, он выдал им так называемую "номинальную сумму", с которой они отправились дальше по жизни. Обладатель 50-миллионного состояния заявил, что ничего не оставит своим детям после смерти.

Лэнг создал также проект "Перикл" (2001) и Молодёжную медицинскую программу "Лэнг" (2003). Он сделал большие пожертвования Свортмор-колледжу, университету "Новая школа" и Колумбийскому университету, где был основан Центр предпринимательства им. Лэнга. В 1996 г. президент Клинтон наградил Лэнга Президентской медалью Свободы. Благотворительность Лэнга, в основном в сфере образования, превышает 150 млн. долларов. Он был награждён в общей сложности 38 почётными степенями.

Имя Юджин - английская форма древнегреческого имени Eugenes, состоящего из элементов eu - "хорошо" и genes - "рождён". Фамилия Лэнг произошла от немецкого слова lang, которое означает "длинный, высокий".