Илэйн выросла в обеспеченной семье, окончила Университет Джорджа Вашингтона, получив степень бакалавра политических наук в 1964 году. В 1963 г. она вышла замуж за своего сверстника Стива Винна (Вайнберга), у них родились две дочери. В 1986 г. они развелись, но через пять лет поженились вновь и окончательно разошлись в 2010-м. Илэйн и Стив в 1976 г. основали в Лас-Вегасе Mirage Resorts - компанию по управлению отелями и казино, среди которых были "Мираж", "Остров сокровищ" и "Белладжио". В 2002 г., после продажи Mirage Resorts, они основали компанию Wynn Resorts, открывшую новые отели и казино в Лас-Вегасе и Макао. Илэйн Винн - член попечительского совета благотворительного фонда Elaine P. Wynn & Family Foundation, через который она оказывает материальную поддержку Университету Невады, а также различным программам в сфере изобразительного и исполнительского искусства. Её собственное состояние оценивается почти в 2 млрд. долларов (2017). Она владеет впечатляющей коллекцией произведений современного искусства. В 2013 г. за работу Фрэнсиса Бэкона "Three Studies of Lucian Freud" она заплатила 142 млн. долларов.

Имя Илэйн, вариант - Хелен, восходит к древнегреческим мифам, этимология неясна. Фаррелл - ирландское клановое имя. Происхождение фамилии Паскаль не установлено.