Лион Леви окончил школу им. Таунсенда Харриса, затем изучал психологию в нью-йоркском Сити-колледже, окончил в 1944 году. Для своей первой инвестиции он использовал 200 долларов, полученных в подарок на бар-мицву. Во время Второй мировой войны служил в армии США, после войны работал финансовым аналитиком.

В 1956 г. Леви стал партнёром в брокерской фирме "Oppenheimer & Co.", а в 1959-м стал одним из основателей кластера взаимных фондов "Оппенхаймер". Через 40 лет в него входили десятки взаимных фондов с общим капиталом в 120 млрд. долларов. В 1982 г. Леви основал партнёрство частных инвестиций "Odyssey Partners", которое, по достижении объёма в 3 млрд. долларов, было в 1997 г. распущено. Он был также президентом крупной флоридской компании "Аватар", занимающейся недвижимостью.

Личное состояние Леви к концу его жизни оценивалось в 1 миллиард и могло  быть гораздо больше, если бы не его благотворительная деятельность. Эта деятельность началась ещё в 1950-х, когда он основал фонд Jerome Levy Foundation, названный в честь его отца и распределяющий гранты в сфере прав человека и защиты окружающей среды. В 1986 г. этот фонд профинансировал создание Института Леви в Бард-колледже (Аннандейл-на-Гудзоне, штат Нью-Йорк) для изучения кейнсианской и пост-кейнсианской экономики. В последний год жизни Леви прочёл там курс лекций по инвестированию.

Лион Леви всю жизнь интересовался античной историей и собрал значительную коллекцию произведений искусства Древней Греции, Рима и Ближнего Востока. Часть этой коллекции и 20 млн. долларов он и его жена Шелби Уайт подарили Музею искусств "Метрополитен", основав там галерею Leon Levy and Shelby White Court.

Они также спонсировали многочисленные археологические раскопки (например, ханаанского города Ашкелон в Израиле). Для публикации результатов этих и предыдущих раскопок в Гарвардском университете была создана специальная программа - Shelby White and Leon Levy Program for Archaeological Publications, которую возглавляла Шелби. После смерти Лиона благотворительный фонд Leon Levy Foundation пожертвовал 200 млн. долларов на созданный в 2006 г. в Нью-Йоркском университете Институт изучения античного мира.

Леви создал и профинансировал Центр для посетителей, названный его именем, в Нью-Йоркском ботаническом саду в Бронксе и Центр разума и поведения им. Ш. Уайт и Л. Леви в Университете Рокфеллера, в котором Лион был членом Совета управляющих. Он был также президентом Совета Института перспективных исследований в Принстоне, вице-президентом Института искусств в Нью-Йоркском университете др. В 2002 г. Леви опубликовал мемуары под названием "The Mind of Wall Street: A Legendary Financier on the Perils of Greed and the Mysteries of the Market".

Имя Леон - от греческого слова leon, означающего "лев". Фамилия Леви произошла от названия колена Левия.

Вне Нью-Йорка

Leon Levy Native Plant Preserve - национальный парк площадью 25 акров на острове Эльютера, Багамские острова.