Родители Петри владели ломбардом в Солт-Лейк-Сити. В 1927 г. Милтон открыл магазин трикотажных изделий, но через некоторое время обанкротился. Позже он создал сеть розничной торговли Petrie Stores Corporation. В пору расцвета в этой сети было ок. 1700 магазинов по всей стране, торговавших недорогой женской одеждой. Петри также удачно инвестировал в другие розничные сети и в компании по торговле недвижимостью, и к концу жизни его состояние оценивалось в 1,5 млрд. долларов. Петри пожертвовал миллионы долларов различным организациям, среди которых нью-йоркские больницы Маунт-Сайнай и Бет-Израэл, Мемориальный раковый центр Слоан-Кеттеринг, Музей Метрополитен, Еврейский институт религии, Объединённый еврейский призыв, Иерусалимский фонд, Еврейский университет. Он также щедро помогал семьям полицейских, пострадавших при несении службы. Петри был членом конгрегации Эману-Эль, награждён Премией им. Чарльза Силвера (больница Бет-Израэл).

Имя Милтон - от староанглийского mill town - "фабричный посёлок". Фамилия Петри - шотландское уменьшительное от имени Питер, происходящего от древнегреческого слова петрос - "камень".