Солоу, внук иммигрантов из Европы, окончив с отличием школу в Бруклине, в 1940 г. поступил в Гарвардский университет, где изучал социологию и антропологию. В конце 1942 г. прервал учёбу и вступил в армию США, воевал в Северной Африке, Сицилии и Италии, демобилизован в 1945 г.

Вернувшись в Гарвард, Солоу изучал экономику под руководством будущего нобелевского лауреата Василия Леонтьева. В 1949–50 гг. он занимался углублённым изучением математической статистики в Колумбийском университете, работал над докторской диссертацией (получил степень доктора философии в Гарварде).

С 1949 г. Солоу - ассистент профессора, затем профессор Массачусетского технологического института. Его научные интересы лежат в области макроэкономики. В течение почти сорока лет Солоу работал вместе с Полом Сэмюэлсоном над многими важнейшими теориями: фон-неймановской теорией роста (1953), теорией капитала (1956), линейным программированием (1958) и кривой Филлипса (1960). Он автор макроэкономической модели, учитывающей вклад технологического параметра в экономический рост, которая известна в экономической теории как "модель Солоу".

Солоу также занимал ряд ответственных постов в государственном аппарате США, был президентом Эконометрического общества (1964), президент Американской экономической ассоциации (1979), президентом Международной экономической ассоциации (1999-2002).

Лауреат Нобелевской премии по экономике 1987 г. "за фундаментальные исследования в области теории экономического роста". Награждён медалями Джона Бейтса Кларка (1961) и В. Леонтьева "За достижения в экономике" (2006), лауреат премий имени Ф. Сейдмана (1983) и А. Смита (1985). В 1999 г. награждён Национальной медалью науки.
 

Имя Роберт происходит от германского имени Хродеберт, что означает "яркая слава". Имя Мертон означает "город на озере" на древнеанглийском. Фамилия Солоу возникла, скорее всего, как сокращение одной из многочисленных еврейских фамилий, начинающихся на Соло-.

Манхэттен	Нобелевский монумент Nobel Monument
Верхний Вест-Сайд
Theodore Roosevelt Park
at 81st Street and Columbus Avenue
Автор: Сиверт Линдблом (Швеция)
Дата создания: 2003
Мемориал, призванный увековечить память Альфреда Нобеля и прославить американцев, которые получили учреждённую им престижнейшую премию, представляет собой стелу из красного гранита, установленную неподалёку от Музея естественной истории. На её лицевой грани - барельеф Нобеля, на трёх остальных выбиты имена более 330 американцев - лауреатов  Нобелевской премии, из них более 120 - еврейского происхождения. (Из общего числа лауреатов более 60 - нью-йоркцы). Практически ежегодно, обычно в конце сентября, проходит торжественная церемония внесения в этот список новых имён.   Вне Нью-Йорка Памятный знак на Бульваре Нобелевских Лауреатов в Ришон ле-Ционе, Израиль.