Ричард был одним из трёх сыновей в еврейской семье. Его отец, специалист по страховой статистике, был вице-президентом крупной страховой компании Prudential, мать была школьной учительницей. Родители матери, Исидор и Рахель Мельниковы, иммигрировали в США из Российской империи. Окончив частную школу в Ньюарке, Ричард поступил в университет им. Кейза в Кливленде, где в 1967 г. получил степень бакалавра. Продолжил обучение в Рочестерском университете: в 1970 г. получил степень магистра, в 1974 г. - степень доктора.

По окончании учебы Тэйлер четыре года преподавал и вёл исследовательскую работу в Высшей школе менеджмента Рочестерского университета, с 1978 г. - в Высшей школе менеджмента Корнелльского университета. С 1995 г. он работает в Высшей школе бизнеса Чикагского университета. С 1991 г. является также соруководителем проекта "Поведенческая экономика" в Национальном бюро экономических исследований.

Область, которую изучает Тэйлер, находится на стыке экономики и психологии. Совместно с израильтянами Амосом Тверским и Даниэлем Канеманом он стал одним из основателей нового направления в экономической теории - психологии экономического поведения. Ключевая тема исследований Тэйлера - влияние особенностей человеческого поведения на функционирование финансовых рынков.

Тэйлер - член Национальной академии наук США, Американской экономической ассоциации и Национального исследовательского совета, лауреат премии имени Пола Сэмюэлсона (2005). В 2015 г. он снялся в фильме "Игра на понижение", который рассказывал о предвестнике мирового финансового кризиса 2008 года - обвале ипотечного рынка США. В 2017 г. Ричарду Тэйлеру была присуждена Нобелевская премия "за вклад в развитие поведенческой экономики".
 

Имя Ричард - германского происхождения, состоит из элементов ric - "власть" и hard - "смелый". Фамилия Thaler по-английски означает талер - немецкую серебряную монету.

Вне Нью-Йорка

Памятный знак на Бульваре Нобелевских Лауреатов в Ришон ле-Ционе, Израиль.