Кеннет Уоллак окончил Гарвард-колледжа и Гарвардскую школу права. Он относится к четвертому поколению его семьи, возглавляющему бумажную компанию "Сентрал Нэшнл Готтесман". Кеннет стал исполнительным председателем в 2015 году после 17 лет работы в качестве главного исполнительного директора. Он также служит попечителем и членом Исполнительного комитета Американского музея естественной истории, директором Национального книжного фонда, директором и членoм исполнительного комитета общественного центра 92nd Street Young Men's and Young Women's Hebrew Association, членом Совета директоров Линкольн-центра. Уоллак также является членом Совета по международным отношениям, сотрудником Американской академии искусств и наук и членом Гарвардского комитета по университетским ресурсам.

Имя Кеннет - англизированная форма нескольких различных гаэльских имен. Фамилия Уоллак - англизированный вариант идишской фамилии Волох, означающей "итальянец".