Ричард получил степень магистра права в Нью-Йоркском университете, затем учился в Школе права Университета Баффало (1974-77), где получил степень доктора права. Работал в различных юридических офисах. С 2003 г. - владелец юридической фирмы "Ричард Л. Херзфелд". Фирма имеет обширную практику в области ценных бумаг, обслуживает как профессионалов отрасли, так и частных инвесторов, включая вопросы соблюдения нормативных требований, сделки, жалобы регулирующих органов и инвесторов, арбитраж и судебные разбирательства. Херзфелд также участвовал в делах, касающемся произведений искусства, принадлежавших жертвам Холокоста. Он женат на коллеге Лори Гроссман, они живут в Бруклине.
 

Имя Ричард - германского происхождения, состоит из элементов ric - "власть" и hard - "смелый". Имя Льюис - английская форма старофранцузского имени Хлодовиг, что означает "славный воин". Фамилия Херзфелд - топонимическая, от названий нескольких населенных пунктов под названием Херцфельд или Херцфельде на севере Германии,