Фред Шуман получил степень бакалавра искусств в Гарвард-колледже, степень магистра делового администрирования - в Гарвардской школе бизнеса (1963). В 1985-90 гг. он был генеральным партнёром Shuman Partners, компании-пионера в созданиеи фондов хедж-фондов. Он также был управляющим директором инвестиционного банка Bear Stearns. В 1991 г. Шуман основал в Нью-Йорке инвестиционную компанию Archstone Partnerships, превратив её в семейство фондов с оборотом 1,4 миллиарда долларов. Он также является сооснователем и членом правления организации Central Park Conservancy, управляющим партнёром Центра Нью-Йорк-Сити и др. (Брат финансиста Стенли С. Шумана).
   

Имя Альфред - древнеанглийского происхождения, состоит из элементов ælf - "эльф" и ræd - "совет". Имя Джеймс - английская форма библейского имени Иаков. Фамилия Шуман образована от немецких слов Schuh - "ботинок" и Mann - "человек".