Семья  Штрассбергов иммигрировала в США в 1908 г. и поселилась на Манхэттене, в Нижнем Ист-Сайде. Ли Страсберг впервые вышел на театральную сцену в 1925 г. В 1931-м он основал, совместно с Хэролдом Клурманом, театральный коллектив "Group Theatre", где впервые раскрылся его талант театрального педагога.

В 1949 г. Страсберг начал работать в школе актёрского мастерства "Actors Studio" в Нью-Йорке. В 1951 г. он стал её руководителем, обучение вёл по своей методике на основе системы Станиславского. За многолетнюю историю студии через неё прошло множество знаменитостей:  актёры Пол Ньюман, Аль Пачино, Илай Уоллак, Джейн Фонда, Дастин Хоффман, Шелли Уинтерс, Роберт де Ниро, Сидни Пуатье, Марлон Брандо, Харви Кейтель, Барбра Стрейзанд, Джек Николсон, Мартин Ландау, драматурги Эдвард Олби, Норман Мейлер, Теннесси Уильямс и др.

Страсберг был близким другом своей ученицы Мэрилин Монро, которая завещала ему большую часть своего состояния. В 1966 г. он основал "Actors Studio West" в Лос-Анджелесе, а в 1969-м - Театральный институт. В 1974 году Страсберг сыграл роль второго плана в фильме "Крёстный отец-2". За эту роль он номинировался на кинопремии "Оскар" и "Золотой глобус". Снимался также в фильмах "The Cassandra Crossing", "Boardwalk", "And Justice for All", "Going in Style". Его имя внесено в Зал славы американского театра (в нью-йоркском театре "Гершвин").

Имя Израэл - английская форма библейского имени Израиль. Фамилия Страсберг - топонимическая, от города Страсбург в земле Бранденбург или в Эльзасе.

Вне Нью-Йорка

- Звезда в серии "Кинематограф" в Лос-Анджелесе, бул. Голливуд 6757;

- Театральный зал им. Страсберга в Хатикве, Израиль (1982).