Эдгар проучился два года в Массачусетском технологическом институте, затем поступил в Уильямс-колледж, который окончил в 1959 г. После этого Вахенхайм работал в IBM, а затем поступил в Гарвардскую школу бизнеса, где в 1966 г. получил степень магистра делового администрирования. Впоследствии он работал в банке "Голдман-Сакс" аналитиком по ценным бумагам. С 1969 г. Вахенхайм работал в инвестиционном подразделении Central National-Gottesman (CNG), которым руководил Артур Росс. Когда Росс вышел на пенсию в 1979 г., Вахенхайм занял его место.

В 1987 г. инвестиционное направление было выделено из CNG в самостоятельную компанию Greenhaven Associates, которая базировалась в Пёрчезе, Нью-Йорк. Вначале "Гринхэвен" инвестировала исключительно средства CNG и семье Вахенхайм, но позже приняла новых клиентов - богатые семьи, университетские фонды и некоммерческие организации. Стоимость активов, находящихся под управлением фирмы, с годами увеличилась с 300 млн. в 1991-м до 7 млрд в 2020 г., при среднегодовой доходности около 19 процентов. Вахенхайм написал книгу об инвестировании, опубликованную в апреле 2016 г., под названием "Обыкновенные акции и здравый смысл: стратегии, анализ, решения и эмоции особенно успешного инвестора".

На протяжении многих лет Вахенхайм входил в состав попечительских советов ряда некоммерческих организаций. Он был президентом Совета школы Rye Country Day School и членом Совета Скидмор-колледжа, где учились трое его детей, в 1993-2001 гг. Вахенхайм стал пожизненным попечителем Нью-Йоркской публичной библиотеки, где в его честь названа Комната попечителей.

Он входит также в Попечительский совет Музея современного искусства Нью-Йорка, а с 2017 г. является председателем Совета общественной телекомпании WNET. Он также входил в Советы директоров Объединённого еврейского призыва, Фонда Нью-Йорка и Фонда Артура Росса. Благотворительная организация "Фонд Сью и Эдгара Вахенхаймов" ежегодно жертвует миллионы долларов Уильямс-колледжу, Скидмор-колледжу, Музею современного искусства, Нью-Йоркская публичной библиотеке и др.

Имя Эдгар происходит от древнеанглийского имени Eadgar, что означает "богатый воин". Фамилия Вахенхайм произошла от немецких слов wachen - "охранять" и Heim - "домашний очаг".