Барбара Милстайн принадлежит к третьему поколению иммигрантов из Российской империи. По семейной традиции, окончила Корнельский университет в 1976 г. В 1979 г, вышла замуж за финансиста Дэвида Залазника, у них трое детей. В 1997 году Дэвид и Барбара основали благотворительный фонд Barbara and David Zalaznick Foundation, который финансирует проекты в области искусства и гуманитарных наук.

Имя Барбара происходит от греческого слова варвар - "чужестранец". Фамилия Мильштейн произошла от идишских слов миль - "мельница" и штейн - "камень". Фамилия Залазник - профессиональная, от польского żelazo - "железо".