В школьные годы в Подготовительной школе Колумбии Майкл (Микки) был спортсменом, выступавшим в трёх видах спорта, и редактором школьной газеты. Он был членом братства "Фи Бета Каппа" в Йельском университете и окончил его в 1955 году. В 1958 году Фридман окончил юридический факультет Колумбийского университета, затем поступил на службу в армию США и прослужил шесть месяцев на действительной службе и ещё 15 лет в резерве армии.

В 60-х и 70-х годах Микки занимал различные должности в нескольких компаниях на Уолл-стрит, в том числе работал в  Steindecker, Friedman & Co. (1968-74), был главным юрисконсультом компании Ladenburg Thalmann (1975-85). В 1985 году он основал First New York Securities - брокерскую компанию, которая остаётся одним из последних классических частных партнёрств на Уолл-стрит. Микки был соуправляющим партнёром FNY более 35 лет и оставался активным партнёром до самой смерти. Микки также основал более десятка хедж-фондов, управляемых партнёрами FNY. Фридман наиболее известен он тем, что основал фонд Perceptive Life Sciences, который журнал Forbes включил в десятку самых прибыльных хедж-фондов мира с 2000 по 2020 год.

В 2011 году UJA отметила Фридмана как одного из немногих людей, которые жертвовали шестьдесят лет подряд ежегодной кампании UJA. В 2010 году он вместе со своей женой Кэрол основал в UJA программу Teen Philanthropy, которая обучает молодых людей важности частной благотворительности и навыкам, необходимым для того, чтобы стать эффективными филантропами. Более 60 лет Микки и Кэрол были активными и щедрыми членами Синагоги на Пятой авеню, основанной родителями Кэрол. Кэрол и Майкл также поддерживали Государство Израиль, в том числе предоставляли щедрые гранты детской больнице Шнайдера в Израиле.

Имя Майкл - английская форма библейского имени Михаэль, означающего "кто как Бог". Имя Лоренс происходит от латинского слова laurus - "лавры; лавровое дерево". Фамилия Фридман происходит от немецких слов Frieden - "мир" и Mann - "человек".