Когда Филипу было 10 месяцев, его отец, спасаясь от призыва в армию, эмигрировал в Америку и поселился в Мемфисе, штат Теннесси, где занимался торговлей вразнос. Лишь к 1910 г. ему удалось накопить достаточно денег, чтобы вызвать к себе жену и сына. В 1914 г. родители Филипа открыли в Мемфисе магазин бакалейных товаров, но в конце Первой мировой войны эпидемия гриппа унесла их обоих. Филипу пришлось бросить школу в 10-м классе, чтобы продолжить семейный бизнес.

В 1933 г. Филип и его двоюродный брат Сэм Белз открыли в Мемфисе мебельную фабрику. Вскоре Филип стал также заниматься операциями с недвижимостью. Уже в 1935 г. он и его тесть Эрон Томас построили по заказу городских властей социальный жилой комплекс "Thomas and Belz Court"., строили они также небольшие торговые и жилые помещения.

В 1940 г. Белз открыл собственную компанию Belz Enterprises, Inc., которая продолжала заниматься строительством, а также владела недвижимостью и управляла мебельной фабрикой, бакалейным и ликёро-водочным магазинами и заводом кровельных материалов. Со временем компания стала крупным американским застройщиком отелей, торговых центров и складских помещений в Теннесси и других штатах. Она также управляет отелями "Пибоди" в Мемфисе, Литл-Роке и Орландо.

Белз с детства увлекался музыкой и пением. Ещё будучи учеником хедера, он научился играть на флейте и брал уроки пения у кантора Бенджамина Файбиша, позже - у известных оперных певцов. В возрасте 14-15 лет он играл второй флейтой в Мемфисском симфоническом оркестре. В 1940-х он систематически выступал по местному радио с пением арий и лирических песен на английском, итальянском, иврите и идише.

Филип Белз был президентом синагоги им. барона Гирша в Мемфисе в 1950-58 гг. Основанный им и его женой Сарой благотворительный фонд направлял пожертвования Еврейскому национальному фонду, Займу Израиля, организации Бнай-Брит, Национальной конференции христиан и евреев, Еврейскому университету в Иерусалиме и др. В 1983 г. Белз был награждён почётной докторской степенью Университета Ешива.

Имя Филип - английская форма греческого имени Philippos, состоящего из элементов philos - "друг" и hippos - "лошадь". Фамилия Белз - топонимическая, от названия города Белз в Галиции (ныне Львовская область Украины).